認識選擇權｜選擇權的交易觀念｜選擇權新手交易

最近很多剛踏入期貨選擇權市場的投資人
對於選擇權還是不太理解
因此這篇文章 想用比較簡單的方式的介紹一下 

「到底什麼是選擇權」 

選擇權是什麼

它和期貨一樣屬於槓桿型的衍生性金融商品
英文名Option 市場投資人喜歡簡稱它OP

它的價格變動標的主要是加權指數 (也就是大盤/加權)
但其實連動性最高的是台灣指數期貨(也就是大台)
簡單的說：最後商品的價值(在結算當日)是取決加權指數
而平日商品的價值波動是跟著台指期而變動

而選擇權其中有一個很重要的觀念是：
選擇權的價格除了它自己合約本身的價值還有時間價值
而時間價值會在商品結算時（合約結束時）為０

在選擇權裡有很重要的分類

一個是交易的形式　「買」和「賣」
一個是交易的商品　「買權call」 和「賣權put」

很多人對於「買權」、「賣權」 會覺得有些混亂，以簡單的方式就是把它視為一種商品

選擇權意義

先解釋單純的買(方)和賣(方)
比如一個價值N萬元的房子（大盤指數），我們用一個合約（契約）來定義它的價值  
> 買方：您付Ｘ塊（權利金），就能買到這個合約
> 賣方：或先付Ｘ塊保證金，就能去賣出這個合約
而這個「合約」又分為 買權call 和 賣權put

那買權賣權裡的”買”、”賣 “又是什麼意思?
用個簡單的想法 
> 買權call 裡的買，您可視為未來上漲(＋號)時 有利 
也就是當房子價值(大盤指數)越來越高時，買權也會越來越貴

> 賣權put 裡的賣，則可視為未來下跌(－號)時 有利 
也就是當房子價值(大盤指數)越來越低時，賣權則會越來越貴
所以我在跟客戶解釋賣權時也常會用0050反(反向ETF) 來舉例
都是當標的物下跌，該商品就會上漲

選擇權操作概念

選擇當買方的話
買,買權 buy call 
您是一個買方，買進一個 大盤上漲 有利 的商品（看漲）
買,賣權 buy put 
您是一個買方，買進一個 大盤下跌 有利 的商品 （看跌）

那當賣方的話
賣,買權 sell call 
您是一個賣方，賣出一個 大盤上漲 有利 的商品（看不漲／看跌）
賣,賣權 sell put 
您是一個賣方，賣出一個 大盤下跌 有利 的商品（看不跌／看漲）

更好理解且好記的方法可以畫一個表格

選擇權實際操作方式

當行情您看
偏多（看漲）時：就可以買買權 或 賣賣權
偏空（看跌）時：就可以買賣權 或 賣買權

不過，就一樣是看多（或看空） 兩種策略的分別又在哪？
「買方」通常要行情漲跌幅很大時才能獲利
「賣方」則是在盤整時或漲跌幅大時就能獲利

以這樣看來，當賣方（只要看對行情）能獲利的條件較多較容易
但切忌賣方一但看錯行情，行情反向大翻轉時也會損失慘重（損失無限）

在選擇權的市場裡
買方，是先付出權利金，損失有限，獲利無限
賣方，收取權利金，獲利有限，但損失無限
因此賣方需要先付保證金 承擔較大的風險
操作上也要特別留意小心

有關實際操作的市場規則

＞選擇權有分週選擇權與月選擇權
週選：每週三結算（也是於每週三開放交易下週的週選）
月選：每個月第3個星期三結算 （注意：月結當週就沒有週結）
舉例：202104W4 → 2021年四月的第４週週選
　　　202104 → 2021年四月的月選（沒有W就是月選）

＞台指選擇權1點＝50元台幣
＞選擇權交易時間：日盤 08：45－13：45（結算當天到13：30）
　　　　　　　　　夜盤 15：00－隔天05：00

＞權利金的計算：該商品的點數＊50
　以下圖舉例，17300的Put目前價格43,買一口的話就要支出43*50=2150

關於選擇權的履約價

履約價的訂定是根據大盤指數,用整數依100或50為單位而制的合約
比如大盤現在是17684 履約價就會從17700向上向下開啟每間格100或50的選擇權合約

下方的圖是選擇權T字報價
中間的數字是履約價，如圖所示週選擇權的部分它每個履約價(合約)是間隔50點

而下方的圖則是月選擇權，每個履約價則是間隔100點

每個履約價都會有對應的價值點數
這個價值點數如文章一開始所說，它包含實質價值和時間價值
並且這個點數會隨台指的漲跌而變動
投資人則可以利用點數的高低進行買賣賺取價差

選擇權常見ＱＡ

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以上就是選擇權簡單的介紹😊

由於選擇權的策略非常多
所以之後的文章會再挑我自己常做的策略做說明
以及解釋一下結算時如何看買方及賣方的獲利
又或者你們有想知道的 也可以留言給我

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