除權息期間如何操作個股期貨？認識個股期貨｜個股期貨､股票期貨基本介紹與運用

上一篇針對小型台積電股期做了簡單的介紹，這一篇則是要介紹一般規格的股期以及股期能如何交易、在什麼時機點上可以運用

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股票期貨基礎介紹

股票期貨即是以股票或受益憑證為交易標的之期貨。
期交所股票期貨交易標的為在證交所上市或櫃買中心上櫃之普通股股票、指數股票型證券投資信託基金或境外指數股票型基金 ( 國內、外成分證券 ETF 或境外 ETF)。

股票期貨契約單位

1. 一口股票期貨，原則上，若標的證券為股票，契約單位為 2,000 股 ( 即 2 張股票 )
2. 但若標的證券股價較高 ( 如台積電 )，期交所得加掛100股之股票期貨(即小型契約)
3. 若標的證券為國內、外成分證券 ETF ( 如元大台灣 50ETF)，契約單位為 10,000 受益權單位 ( 即 10 張 ETF)
4. 若標的證券為境外ETF，契約單位由期交所另訂之

一般規格的股票期貨保證金計算

一般的股票期貨合約規格為：
一口股票期貨＝兩張股票標的（2,000股）

📌一般股票期貨的保證金計算公式：

原始保證金 = 期貨契約價格（標的的現貨價格）x 2,000(股) x 13.5%
維持保證金 = 期貨契約價格（標的的現貨價格）x 2,000(股) x 10.35%

13.5% 此為股票期貨的「原始保證金適用比例」

【注意】部份股票其比例不同，尤其較為熱門波動較大的股票，如：長榮期
請依期交所公告為主 https://www.taifex.com.tw/cht/5/stockMargining

📌以台積電為例：

保證金簡易算法

原始保證金 =股票價格x 270 （此為一般的保證金適用比例）
維持保證金 =股票價格x 207

項目 / 標的	台積電現貨（2330） 現股 2 張	台積電期貨 （CDF） 股票期貨１口
03/24 收盤價	594 元/股	593 元/股
原始保證金級距	N/A	13.5 %
所需資金	118.8 萬元	16.1 萬元
交易稅 %	0.3 %（賣出收取）	0.002 %（買賣皆收取）
預估交易稅費用	3,564 元（賣出）	48 元（買賣來回）
預估單次手續費用	1,081 元（電子交易六折計價）	100 元（一口以50元計算）

小型股票期貨

可參閱此篇 > https://hiiamkiki.com/qff/

ETF與大/小型股票期貨資金使用比較

項目 / 標的	富邦台灣科技指數 證券投資信託基金(0052)	元大台灣卓越50 證券投資信託基金(0050)	大/小型 股票期貨
資金槓桿倍數	0.7倍	0.5倍	4.6~7.4倍

股票期貨的當沖交易

當沖比較追求的是高勝率；不是高報酬率
當沖策略是天天有機會，所以不一定每次都能夠有高獲利，但若是能把握機會常常獲利，那麼累積起來也是會相當可觀的
相反地，波段策略的進場時機點是萬中選一的，而且持有時間長，所以必須要好好掌握住每一次的報酬率才行

股票期貨當沖的槓桿威力

由上圖所示股票期貨的槓桿特性
讓原始投資資金降低，又能放大持有部位，且留倉無利息成本
但是相對地，必須承擔的獲利(虧損)率也會更高，要特別注意

當沖族當沖首選-大小股票期貨(以台積電為例)

台積電現貨與大小台積電股票期貨當沖相關比較
（股票期貨所需Tick數低於現股，較容易獲利）

股票期貨除權息如何運用

除權息旺季的關鍵時刻

✔融券強制回補日之前：操作符合軋空參考條件的股票期貨（請依自行判斷再行操作）

✔停券期至除息日：可利用股票期貨代替現股融資券的槓桿操作
或使用股票期貨參與除權息

💡甚麼是停券期?

停券期
依證交所規定，得為融資融券之有價證券，自發行公司停止過戶前六個營業日起，停止融券賣出四日；已融券者，應於停止過戶第六個營業日前，還券了結。
除息旺季的停券期通常在融券最後回補日~除息日的前一個營業日

舉個例子：

台積電(2330)
今年除息日是 3/17、停止過戶日3/19
則從 3/19 往前數第 6 個營業日就是融券強制回補日 3/11
除息日的前一個營業日是 3/16
所以停券期就是 3/11~3/16
你還可以直接參考證交所網站:
https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/BFI84U.html

停券期現股不能融券放空，但是個股期貨可以

且股期交易稅低、無融資券利息、槓桿倍數高

✔除息日之後：建議以股票期貨的波段操作為主（請依自行判斷再行操作）

除息日後的波段交易

除息日後聚焦在「填息」行情
除息日後，若投資人認為公司的前景很好，就會考慮再繼續買進該公司的股票
直到把因為除息所產生的價格缺口填補，這樣就完成了一次填息

若要參與填權息行情，你選擇的個股期貨標的可以符合2個參考條件：
➡　填息速度快
➡　填息比例高

股票期貨加快你的填息速度

利用股票期貨的槓桿優勢，可以提早將除息的金額拿到
假如：台積電目前股價為 632 元，今年除息每股 10 元，並且預期會用 10 個交易日填息完成，平均一天填息 1 元

如果投資人認為台積電有填息的潛力
他可以在除息日當天，買進一張台積電現股，
10天後損益為 1元 x 10天 x 1000股 = 10,000元
他也可以在除息日當天，買進一口台積電期貨，
5天後損益為 1元 x 5天 x 2000股 = 10,000元

👆　股票期貨用5天的時間就達到完全填息的效果

股票期貨提高你的填息完成度

利用股票期貨的槓桿優勢，可以提高你拿到的填息金額
假如：台積電目前股價為 632 元，今年除息每股10元，並且預期會用5個交易日填息 50%(僅填息5元)，平均一天填息1元

如果投資人認為台積電只有填息 50% 的潛力
他可以在除息日當天，買進一張台積電現股
5天後損益為 1元 x 5天 x 1000股 = 5,000元，填息完成度 50 %
他也可以在除息日當天，買進一口台積電期貨
5天後損益為 1元 x 5天 x 2000股 = 10,000元，填息完成度 100 %

👆　股票期貨用同樣的時間可以達到完全填息的效果

現股、融資融券、股票期貨比較

由上述的介紹和此表格可知，股票期貨所需資金較少，多空靈活、限制少，交易成本低、相較現股和融資融券交易成本真的便宜許多，是個非常不錯的交易工具唷！

華南可交易下單之系統

目前華南期貨可以下單股票期貨（個股期貨）的系統有
手機：華南永昌證券、華南好神鑽
電腦：好神期、好神期２、大戶系統雷神、華南Ｅ指發

交易股票期貨常見ＱＡ

延伸閱讀

股票期貨跨月價差｜運用股票期貨價差轉倉

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以上就是股票期貨的介紹
文中之建議，投資人仍須依自身狀況進行判斷選擇是否操作
若還有其他想暸解的商品也可以再留言給我喔
祝各位投資人投資順利順心😊

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